برای نخستینبار، دولت امارات یک ابزار پسانداز را مستقیم به افراد میفروشد. نخستین صکوک (Sukuk) دولتی خرد، که وزارت دارایی همراه با بانک مرکزی منتشر میکند، کاملاً تضمینشدهی دولت و سازگار با شریعت است. این مطلب را برای کسی مینویسم که میان نگهداشتن پول نقد در اینجا یا گذاشتن آن روی ملک تردید دارد. این دو رقیب هم نیستند. یکی جای امنِ نگهداری درهم است و دیگری دارایی رشد. اینجا توضیح میدهم صکوک چیست و چه نیست.
چیست
- پذیرهنویسی از ۲۴ تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ باز است و ساعت ۵ بعدازظهر روز ۳۰ بسته میشود.
- حداقل ۱٬۰۰۰ درهم و حداکثر ۲ میلیون درهم برای هر سرمایهگذار، با انتشار به قیمت اسمی.
- نرخ سود ثابت ۴٫۳۰ درصد در سال، برای دورهی دوساله، که هر شش ماه پرداخت میشود؛ یعنی چهار پرداخت در طول عمر صکوک.
- بدون کارمزد پذیرهنویسی، و بر اساس قانون فعلی امارات، بدون مالیات بر درآمدِ شخصی روی بازده.
چه کسی و چگونه میتواند بخرد
باید شهروند یا مقیم امارات با کارت شناسایی معتبر (Emirates ID) و شمارهی سرمایهگذار ملیِ بازار مالی دبی (DFM NIN) باشید. تنها برای افراد خردهفروش است. از طریق اپ DFM، اپ iVestor، یا بانکهای پذیرنده پذیرهنویسی میکنید: امارات NBD بهعنوان بانک اصلی، بهاضافهی امارات اسلامی، بانک ابوظبی اسلامی (ADIB)، بانک عجمان و مشرق.
پس از پذیرهنویسی چه میشود
صکوک در ۱ ژوئیه منتشر میشود و در نزدک دبی (Nasdaq Dubai) فهرست و از ۲ ژوئیه قابل معامله میشود. میتوانید پیش از سررسید در بازار ثانویه بفروشید، اما قیمت ممکن است بالاتر یا پایینتر از قیمت اسمی باشد و خریدار تضمینشدهای وجود ندارد. اگر تا سررسید نگه دارید، اصل پولتان بهعلاوهی سودهای دورهای را کامل پس میگیرید.
انتظار صادقانه
نرخ ۴٫۳۰ درصد پول شما را دو برابر نمیکند. روی ۱۰٬۰۰۰ درهم، این یعنی ۴۳۰ درهم در سال، و با این نرخ دو برابر شدن حدود ۱۷ سال طول میکشد. این ایراد نیست، خودِ هدف است. صکوکِ تضمینشدهی دولت، جای کمریسکِ نگهداری درهم با بازدهی معلوم است، نه ابزار رشد سریع.
صکوک در برابر ملک
برای کسی که میان این و یک ملک دبی تصمیم میگیرد، این دو، دو سرِ یک طیفاند. صکوک ۴٫۳۰ درصد با ریسک نزدیک به صفر به شما میدهد، در سررسید کامل بازپرداخت میشود و چیزی برای مدیریت ندارد. ملک اجارهای بازدهی ناخالص بالاتر، امکان رشد قیمت و درآمد بدون مالیات میدهد، اما با هزینه، خالینشینی و ریسک قیمت همراه است. اگر قطعیت و افق کوتاه میخواهید، صکوک مناسب است. اگر بازدهی بهاضافهی رشد میخواهید و میتوانید سالها نگه دارید، ملک. بسیاری از مشتریهای من هر دو را دارند، و صکوک پولی را که هنوز آمادهی بهکارگیریاش نیستند نگه میدارد. پیش از انتخاب، میتوانید بازده واقعی یک ملک را با ماشینحساب بازدهی من بسنجید.
منبع: اسناد عرضهی وزارت دارایی امارات (mof.gov.ae)، پرسشوپاسخ بانکهای پذیرنده، و اعلانهای راهاندازیِ ژوئن ۲۰۲۶.
برای جایگاه ملک در کنار ابزارهایی مانند این، دستههای دارایی کمعرضه در دبی را ببینید.
پرسشهای متداول
نرخ سود ثابت ۴٫۳۰ درصد در سال برای دورهی دوساله است و هر شش ماه پرداخت میشود؛ یعنی چهار پرداخت در طول عمر صکوک. حداقل سرمایه ۱٬۰۰۰ درهم و حداکثر ۲ میلیون درهم برای هر سرمایهگذار است و انتشار به قیمت اسمی انجام میشود. کارمزد پذیرهنویسی ندارد و بر اساس قانون فعلی امارات، مالیات بر درآمد شخصی هم روی بازده آن نیست.
باید شهروند یا مقیم امارات با کارت شناسایی معتبر (Emirates ID) و شمارهی سرمایهگذار ملی بازار مالی دبی (DFM NIN) باشید و این عرضه تنها برای افراد خردهفروش است. پذیرهنویسی از طریق اپ DFM، اپ iVestor یا بانکهای پذیرنده انجام میشود و امارات NBD بانک اصلی است. بازهی پذیرهنویسی نخستین عرضه از ۲۴ تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ بود و صکوک در ۱ ژوئیه منتشر شد.
بله، صکوک در نزدک دبی (Nasdaq Dubai) فهرست میشود و از ۲ ژوئیه ۲۰۲۶ قابل معامله است، بنابراین میتوانید پیش از سررسید دوساله در بازار ثانویه بفروشید. اما قیمت ممکن است بالاتر یا پایینتر از قیمت اسمی باشد و خریدار تضمینشدهای وجود ندارد. اگر تا سررسید نگه دارید، اصل پول بهعلاوهی سودهای دورهای را کامل پس میگیرید.
این دو رقیب هم نیستند؛ یکی جای امنِ نگهداری درهم است و دیگری دارایی رشد. صکوک ۴٫۳۰ درصدِ ثابت با ریسک نزدیک به صفر میدهد و چیزی برای مدیریت ندارد؛ روی ۱۰٬۰۰۰ درهم یعنی ۴۳۰ درهم در سال، و دو برابر شدن پول با این نرخ حدود ۱۷ سال طول میکشد. ملک اجارهای بازدهی ناخالص بالاتر، امکان رشد قیمت و درآمد بدون مالیات میدهد، اما با هزینه، خالینشینی و ریسک قیمت همراه است. بسیاری از مشتریهای من هر دو را دارند؛ پیش از انتخاب، بازده واقعی یک ملک را با ماشینحساب بازدهی بسنجید.